Points clés
Varenne Valeur est un fonds Actions flexible créé en 2003. Il utilise quatre moteurs de performance concomitants, complémentaires et indépendants afin de performer dans des configurations de marché différentes.
La stratégie « Long Actions », premier des quatre moteurs de performance utilisés dans le fonds et cœur du portefeuille, est chargée de générer une performance d’excellence à moyen-long terme.
Trois autres stratégies (le Short Actions, les Situations Spéciales et les Couvertures Macroéconomiques) ont pour objectif de décorréler et de couvrir le fonds afin d’offrir une résilience supérieure au marché dans les phases de baisse.
Varenne Valeur affiche 5 étoiles sur Morningstar. Il est classé dans la catégorie « fonds flexible international » et est éligible au PEA. Le fonds n’a aucune contrainte géographique, de secteur, de taille de capitalisation ou de classe d’actifs.
Varenne Valeur est accessible dans la quasi-totalité des contrats proposés par LINXEA.
La gestion
Varenne Valeur utilise quatre moteurs de performance indépendants, concomitants et complémentaires pour performer dans des configurations de marché différentes.
Le Long Actions
Cette première stratégie est le cœur du portefeuille. L’équipe de gestion applique des techniques proches de celles du non-côté pour construire un portefeuille concentré d’entreprises présentant un avantage concurrentiel durable et une décote à l’achat de plus de 50%.
L’équipe sécurise son univers d’investissement en amont de l’analyse en filtrant certains secteurs, comme par exemple les sociétés financières ou les matières premières.
Elle génère ensuite des idées d’investissement originales grâce à l’utilisation de bases de données fondamentales et comportementales propriétaires.
Enfin, la gestion mène de véritables analyses en profondeur sur les sociétés candidates au portefeuille Varenne. Deux dimensions d’analyse sont utilisées : la valorisation et la qualité économique.
Le Short Actions
L’équipe dédiée à cette stratégie vise à identifier des sociétés qui vont faire face à un événement de capital (recapitalisation, restructuration du capital ou liquidation) à horizon 18-24 mois. Des positions vendeuses très peu corrélées aux évolutions des indices sont ainsi créées, permettant de générer une performance positive lorsque les marchés sont orientés à la baisse.
Les Situations Spéciales
La stratégie d’arbitrage de fusions-acquisitions et de restructurations de capital fournit un rendement supplémentaire au fonds et réduit la corrélation du portefeuille aux indices, notamment en cas de marchés baissiers. Afin de sécuriser l’univers d’investissement, la gestion s’intéresse uniquement aux opérations annoncées et amicales, sans prendre en compte ni les rumeurs de marché ni les offres hostiles. Ce filtre lui permet de se concentrer sur les opérations qui présentent le profil rendement/risque le plus favorable.
Les Couvertures Macroéconomiques
Si une simple correction de marché génère souvent des opportunités d’achat, une crise économique ou financière majeure peut entraîner tout actif risqué (dont font partie les actions) dans une baisse difficilement remédiable.
Dans cette stratégie, la gestion utilise des instruments de couverture au profil de rendement/risque asymétrique, comme les options, afin de protéger le portefeuille de cette éventualité.
L’équipe de gestion
La gestion compte 13 analystes-gérants répartis en quatre équipes attribuées à chacun des moteurs de performance.
L’ensemble des équipes est chapeauté par le Comité d’Investissement composé de Giuseppe Perrone et Marco Sormani, co-fondateurs de Varenne Capital, et David Mellul, Directeur Général.
À gauche MARCO SORMANI, à droite GIUSEPPE PERRONE
Performance
Crise du covid-19
Pendant la crise du covid-19, les stratégies de décorrélation et de couvertures ont réagi comme escompté. Depuis le début de l’année (au 30 Avril 2020), Varenne Valeur affiche une performance de -3,39% contre -11,70% pour le MSCI World, -21,82% pour l’Eurostoxx 50 et -23,52% pour le CAC40.
Performances historiques
Sur 5 ans (horizon minimum d’investissement recommandé), Varenne Valeur affiche une performance cumulée de 7,61% et une volatilité annualisée de 8,18%.
Depuis son lancement en 2003, le fonds a progressé de 211,90% soit 6,81% annualisés pour une volatilité annualisée de 11,29% (échelle de risque SRRI 4/7). Ces données sont également arrêtées au 30 Avril 2020.
Récompenses
- Grand Prix de la Finance 2020 – Société de gestion entre 1 et 3Mds d’euros : 1er
- Grand Prix de la Finance 2020 – Fonds Diversifiés Équilibré International : Varenne Valeur 1er
- Grand Prix de la Finance 2020 – Gérant de l’année : 3ème
- Gestion de fortune – Palmarès des Fournisseurs 2020 – SGP entre 1 et 5Mds d’euros : 1er
- Gestion de fortune – Globes de la Gestion 2019 – Fonds Flexibles : Varenne Selection 3ème
- HFM European Hedge Fund Performance Awards 2019 – Global Equity : Value Active Fund 1er
- European Funds Trophy – International Opportunistic : Varenne Selection 1er
Varenne Capital Partners
Varenne Capital Partners est une société de gestion de portefeuille indépendante dont l’objectif est de délivrer à ses investisseurs des performances d’excellence, dans la durée, avec le minimum de prise de risque nécessaire pour les obtenir.
Pour y parvenir, la société de gestion développe et associe plusieurs moteurs de performance dans ses fonds : Long Actions, Short Actions, Situations Spéciales et Couvertures Macroéconomiques. La gestion de Varenne Capital Partners repose sur une activité de recherche entièrement propriétaire fondée sur un processus d’investissement structuré et formalisé.
En plus de la valeur ajoutée de sa gestion financière, la société a mis l’accent sur l’excellence de son infrastructure opérationnelle, de la gestion des risques et de la qualité des Relations Investisseurs au moyen d’un département dédié.
Varenne Capital gère actuellement (au 30 avril 2020) 1,7mds€. La société compte 27 collaborateurs et continue sa croissance : plusieurs recrutements sont en cours.
Varenne Capital Partners est enregistrée auprès de l’Autorité des Marchés Financiers, sous le numéro GP-06 000004 et gère une gamme de véhicules d’investissement UCITS et FIA.
VARENNE CAPITAL PARTNERS
42 avenue Montaigne
75008 Paris – France
Tél : +33 (0)1 70 38 81 22
E-mail : [email protected]
