Positionné sur des valeurs qui compteront encore plus dans le monde de demain
Ce fonds thématique investi en actions internationales a pour objectif de tirer parti d’une mégatendance structurelle, de long terme – le changement climatique et la protection environnementale – pour délivrer des rendements attrayants.
Nordea 1 – Global Climate and Environment vient de fêter ses 10 ans (en mars 2018) et il bat largement les autres fonds de sa catégorie sur le moyen et le long terme. Il est proposé dans plusieurs contrats de LINXEA. Nordea 1 – Global Climate and Environment est un compartiment de la SICAV Nordea 1 domiciliée au Luxembourg qui compte 28 compartiments dont 21 sont notés 4 ou 5 étoiles Morningstar. Ce fonds est pionnier dans l’univers des solutions au changement climatique et de la protection environnementale. Les actifs sous gestion du fonds ont récemment dépassé la barre des 900 millions d’euros.
Nordea 1 – Global Climate and Environment Fund est co-géré depuis une décennie par Thomas Sørensen et Henning Padberg
LINXEA : Le portefeuille semble être concentré sur une cinquantaine de valeurs ? Est-ce toujours le cas ?
Équipe de gestion : Le fonds Nordea 1 – Global Climate and Environment peut investir dans 40 à 60 actions avec une moyenne autour de 50 positions.
LINXEA : Quel type de capitalisations boursières privilégiez-vous ?
Équipe de gestion : Le fonds investit principalement dans des actions mondiales, avec une préférence pour les valeurs de moyenne capitalisation. Ces sociétés sont attractives car elles sont non seulement mieux placées pour devenir des leaders dans des segments de niche mais sont également délaissées par les analystes dans ce domaine.
LINXEA : Ce portefeuille peut-il être composé de petites valeurs ?
Équipe de gestion : La préférence pour les valeurs de moyennes capitalisations est le résultat de notre processus d’investissement fondamental « bottom-up » et de notre processus de gestion du risque et par conséquent ne provient pas d’une approche « top-down ». Le fonds n’ayant pas de contrainte en termes de capitalisation boursière son allocation est amenée à changer dans le futur.
LINXEA : Y a-t-il d’autres classes d’actifs – que les actions – composant le portefeuille de votre fonds ?
Équipe de gestion : Non. Le fonds Nordea 1 – Global Climate and Environment est une solution investissant uniquement sur le marché actions.
LINXEA : Une sur-exposition aux actions est-elle utilisée ?
Équipe de gestion : Non, le fonds Nordea 1 – Global Climate and Environment n’utilise pas d’effet de levier ou de produits dérivés.
LINXEA : Votre portefeuille est-il très réactif ?
Équipe de gestion : Le fonds Nordea 1 – Global Climate and Environment est une solution de long terme avec une durée d’investissement moyenne située entre 2 et 3 ans par position. Par conséquent, l’équipe d’investissement a un horizon qui va au-delà des variations à court terme. Cependant, les gérants surveillent le portefeuille et l’univers d’investissement de façon régulière. Au cours des dernières années, les gérants ont identifié environ 15 nouveaux investissements par année.
Un vivier d’entreprises innovantes
L’équipe de gestion de Nordea 1 – Global Climate and Environment puise dans l’univers, en plein essor, des entreprises capables d’innover pour apporter des solutions au changement climatique et à la dégradation environnementale, en se focalisant sur trois domaines : l’utilisation efficace des ressources, la protection environnementale et les énergies renouvelables. Le fonds s’appuie sur une stratégie bottom-up, de forte conviction. En témoigne l’allocation, qui est en bonne partie orientée vers des titres n’intégrant pas les indices actions mondiaux traditionnels.
« Nous investissons dans des entreprises structurellement gagnantes. Nous sélectionnons des sociétés établies qui développent des solutions climatiques, profitables non seulement à leurs clients mais aussi à l’environnement, et qui font donc avancer le monde dans la bonne direction », déclare Henning Padberg. « De plus en plus d’entreprises redoublent d’efforts pour trouver ce type de solutions, cette tendance fait éclore d’incroyables opportunités investissement » ajoute Thomas Sørensen.
En première ligne pour bénéficier de cette tendance en forte croissance
Dans la présentation du fonds (Fund portrait du 1 er trimestre 2018) Nordea explique : « Pendant des années, les investisseurs sont restés convaincus que pour investir dans des sociétés exposées au climat et à l’environnement, il était nécessaire de faire un sacrifice sur les rendements. L’approche unique de Nordea s’est avérée efficace. Plutôt que de sélectionner des sociétés sur la base de leur impact durable sur l’environnement, l’équipe privilégie les sociétés innovantes, capables de mettre au point des solutions favorables au climat et à l’environnement. Ces sociétés sont donc en première ligne pour bénéficier de cette tendance en forte croissance. Cela se justifie tout simplement d’un point de vue économique », conclut Thomas Sørensen, l’un des deux co-gérants.
« Si les sociétés peuvent acheter un nouveau produit qui leur permet de réduire leur facture d’énergie et le coût des matières utilisées dans la phase de production, et si cela s’accompagne d’un retour sur investissement rapide, le choix est simple. » Les économies d’énergie et de matières auront une incidence directe sur le bilan de la société et sur son impact durable sur l’environnement. Chacun y gagne.
Une optique d’investissement « long terme »
Nordea 1 – Global Climate and Environment a pour objectif de procurer aux actionnaires une appre?ciation du capital a? long terme. Le fonds investit dans le monde entier et au moins trois quarts de ses actifs totaux (hors liquidite?s) dans des titres rattache?s a? des actions e?mises par des socie?te?s axe?es sur les e?nergies renouvelables, la bonne utilisation des ressources et la protection de l’environnement. Il peut investir jusqu’a? 10 % de ses actifs totaux (hors liquidite?s) dans des Actions A chinoises via Stock Connect.
Le fonds Nordea 1 – Global Climate and Environment suit un processus d’investissement structuré, discipliné et bien documenté, fondé sur une analyse fondamentale de type « bottom-up » axée sur le long terme, ainsi que sur une modélisation conçue en interne. Les gérants précisent : « Nous cherchons à identifier les titres dont le cours reflète des anticipations du marché significativement différentes de nos prévisions. Nous appelons cet écart un « ensemble d’anticipations attrayantes », qui peuvent s’expliquer par un certain nombre de raisons :
- La sous-estimation de la croissance future des opportunités liées au climat
- Une évaluation erronée de l’incidence structurelle de la réglementation
- La sous-estimation du risque ou de l’opportunité d’une évolution de la technologie pour une société
- Une prévision de la baisse des rendements du capital trop rapide
- Le manque de confiance dans l’équipe de direction/l’analyse de rentabilité
- Une baisse de la demande pour un titre/une anticipation néga-tive des perspectives économiques
- Le défaut d’appréciation du redressement ».
Le compartiment est libelle? en euros et les investissements se font dans cette monnaie.
Très bien positionné
« Le fonds Nordea 1 – Global Climate and Environment (BP-EUR) génère constamment de meilleurs rendements que les fonds de la catégorie Morningstar « Actions Secteur Écologie ». Si la plupart de ces concurrents disposent de mandats « durables » et ESG, la stratégie innovante de Nordea s’est avérée particulièrement efficace » explique Thomas Sørensen, l’un des deux co-gérants dans la présentation du fonds (Fund portrait du 1 er trimestre 2018).
En effet, dans la catégorie Morningstar « Actions secteur écologie » qui regroupe 132 fonds et parts, le fonds Nordea 1 – Global Climate and Environment occupe une place de choix :
- sur 3 ans = première place au 11 juin 2018 (également en 1 ère position au 22 juin 2018)
- sur 5 ans = 3 ème position au 11 juin 2018 (remonté en 6 ème position au 22 juin 2018)
Nordea 1 – Global Climate and Environment est noté 4 étoiles Morningstar. Sur l’échelle de risque (qui va de 1 à 7), le fonds est classé au niveau 6.
Au 31 mai 2018, le fonds avait un écart type sur 3 ans de 14,51 % et une performance moyenne sur 3 ans de 9,15 %.
S’il est peu positif ou légèrement négatif (en fonction des dates de constatation) depuis le début de l’année 2018 – ce qui constitue probablement un point d’entrée intéressant – ses performances sur le long terme sont excellentes.
Voici ses performances glissantes annualisées arrêtées à la date du 22 juin 2018 :
Performances annualisées :
- 3 ans (perf. annualisée) + 8,72 %
- 5 ans (perf. annualisée) + 12,99 %
- 10 ans (perf. annualisée) + 4,46 %
(Source : Morningstar)
Le plus grand groupe de services financiers du Nord de l’Europe
Nordea Asset Management gérant 223,6 milliards d’euros, fait partie du groupe Nordea, le plus grand groupe financier du Nord de l’Europe, avec 330,4 milliards d’euros d’actifs sous gestion.
Nordea Asset Management offre une large gamme de solutions d’investissements à la fois pour les investisseurs européens et d’autres continents. Nous collaborons avec de nombreux clients et plateformes, à savoir des banques, des gestionnaires de portefeuille, des conseillers patrimoniaux indépendants et des sociétés d’assurance.
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Le succès de Nordea repose sur une approche multi-boutique combinant l’expertise de nos équipes de gestion internes et des compétences exclusives de gérants externes avec pour objectif de générer de l’alpha durablement pour le bénéfice de nos clients. Nos solutions d’investissement couvrent les principales classes d’actifs, de la gestion obligataire aux actions en passant par des solutions diversifiées, investissant dans de nombreux marchés comme l’Europe, les États-Unis, les marchés émergents, voire le monde entier.
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