Pierval Santé : une SCPI qui soigne ses associés
Pierval Santé a navigué en eau claire tout au long de son dernier exercice. Elle a montré aussi sa capacité à faire face à une collecte dynamique en réalisant un important programme d’acquisitions. Tous ses indicateurs sont au beau fixe et les perspectives de collecte semblent en 2018 encore favorables (114 M€ au 1er semestre,+50%), la SCPI a pris plusieurs décisions. D’abord, le capital social maximum a été porté de 300 M€ à 800 M€.
Deuxio, elle souhaite bénéficier d’un « fort » effet de levier en contractant des crédits à taux faibles (40% maximum). À titre d’exemple, Pierval Santé indique que les OAT 10 ans se situent autour de 0,86% (mars 2018) tandis que le rendement de ses actifs immobiliers sont bien plus élevés avec un rentabilité moyenne brut de l’ordre de 6.9%.
L’objectif ? Financer des acquisitions « au rendement élevé afin de servir un taux de distribution supérieur à 5%. »
Les chiffres significatifs de l’exercice 2017 (2016)
- Collecte nette : 165 € (70,7 M€)
- Collecte brute : 165,6 M€ (78,7 M€)
- Capitalisation : 278,3 M€ (113,2 M€)
- Cessions / retraits réalisés : 0,6 k€ (8 M€)
- 6 462 (2 748) associés et 278 291 (113 217) parts
Patrimoine immobilier 2017 (2016)
- 24 (8) acquisitions à 186 M€ (38,6 M€)
- 40 actifs (16) pour 159 000 m2 (56 653 m2)
- Nombre de locataires : 512 (90)
- Répartition géographique : Île de France 22,04% (50,16%), Province 40,64% (50,16%), Allemagne 37,32% (44,74%)
- Répartition typologique : médico-social 39,66% (43,2%), secteur sanitaire et soins de ville 43,31% (36,2%), autres secteurs de la santé 17,03% (20,6%)
- Loyers : 10,4 M€ (3,65 M€)
- Valeur vénale du patrimoine : 259,5 M€* (71,5 M€)
- Valeur de reconstitution : 1 028,93€ (1 005,22€)
- Valeur de réalisation : 847,89 € (857,22 €)
- Le taux d’occupation moyen de l’année : 97,6% (99%)
- Vacance (577 m2)
* la valeur vénale (HD) des actifs immobiliers progresse de + 249 % en raison notamment d’un programme d’acquisitions particulièrement dense en 2017.
Les performances 2017 (2016)
- Résultat par part : 53,19 € (50 €)
- Dividende par part : 50,5 € (51,5 €)
- Prix acquéreur moyen de la part : 1 000 € (1 000 €)
- TDVM : 5,05% (5,15%)
- TRI 4 ans* : 1,85%
- Report à nouveau : 2,32 € (0,8 €)
* en raison de son lancement en janvier 2014, Pierval Santé ne dispose d’un taux de rentabilité interne à 5,10 ans
Les perspectives
En 2018, Pierval Santé souhaite poursuivre ses investissements et France et en Europe et participer « sélectivement » à la construction d’établissements neufs afin d’obtenir une maîtrise encore plus grande des qualités intrinsèques dans ses investissements. La SCPI entend également maintenir son dividende « au même niveau que celui de 2017 ».
L’avis du conseil de surveillance
Le CS ne soulève pas d’observations particulières. Il se contente de rappeler les principales données détaillées par Euryale AM dans son rapport annuel.
Pour en savoir davantage : SCPI Pierval Santé
