Après une période difficile, les fonds en euros retrouvent de belles couleurs : la collecte sur ces fonds progresse fortement et les perspectives de rendement sont au beau fixe, notamment grâce aux offres promotionnelles. Linxea n’est pas en reste avec des opportunités qui visent des rendements pouvant atteindre 4,5% et 5%.
L’engouement pour les fonds en euros en 2024
« En mars 2024, les cotisations en assurance vie enregistrent une hausse de +1 milliard d’euros…/…. Elles augmentent de +17 % pour le compartiment en euros …/… Sur le 1er trimestre, les cotisations sont donc également à leur niveau le plus haut. A fin mars 2024. l’encours de l’assurance-vie est de 1 965 milliards d’euros » indique France Assureurs dans un communiqué du 2 mai 2024 intitulé «Assurance -vie : tous les signaux sont au vert ».
Au premier trimestre 2024 les fonds en euros récoltent plus de 60 % des nouveaux flux d’épargne placés dans les contrats d’assurance-vie. Leur succès s’explique pour au moins deux raisons :
- La première tient à la bonne gestion des obligations par les assureurs qui savent renouveler leurs stocks de vieilles obligations par des titres rapportant plus. Rappelons que les obligations sont les principales composantes financières des fonds en euros ; les assureurs français se référent à l’OAT (Obligation Assimilable du Trésor) d’une durée de 10 ans.
- La seconde raison s’explique par les offres commerciales des assureurs qui donnent aux assurés, sous certaines conditions, de gros bonus de rendement.
Par exemple, celle du contrat Linxea Avenir 2 s’engageant à majorer de 2% net le taux de rendement qui sera servi en 2024 sur le fonds en euros Suravenir Opportunités 2, pour tous les versements effectués entre le 27/01/2024 et le 31/12/2024.
Et encore l’offre du contrat Linxea Vie s’engageant, pour sa part, à majorer de 1,50% net le rendement du fonds en euros Netissima qui sera servi en 2024 et 2025, en effectuant des versements entre le 01/05/2024 et le 30/06/2024 et de 0,50% le rendement du fonds en euros Netissima qui sera servi en 2024, en investissant au moins 50% de votre contrat sur des supports en unités de compte.
Mais pourquoi une telle bonté de la part des assureurs ?
La générosité des assureurs n’est pas si gratuite que cela. En effet :
- Même si les assureurs ont su temporiser la baisse des rendements obligataires, particulièrement dans les années 2015 à 2021, ils peuvent aujourd’hui reconstituer à la hausse leurs rendements obligataires avec des titres rapportant plus. Pour cela, ils ont besoin de collecter des capitaux.
- Ensuite, les assureurs respectent les recommandations de leur autorité de contrôle : l’ACPR.
L’Autorité de Contrôle et de Résolution Prudentielle précise qu’elle veillera en 2024 à « la redistribution progressive de la provision pour participation aux bénéfices (PPB) constituée ces dernières années afin de maintenir une rémunération attractive pour les épargnants. »
Dans son « Analyses et synthèses » n° 149 de 2023 l’ ACPR constatait qu’ « Après plusieurs années de hausse, la provision pour participation aux bénéfices (PPB), qui permet de lisser la revalorisation des contrats sur plusieurs années, est stable à 5,4% des provisions d’assurance-vie ». Cette PPB n’est pas la seule réserve des assureurs, il faut aussi y ajouter la réserve de capitalisation, les plus-values latentes immobilières, les plus-values latentes sur actions.
Dans sa Newsletter n° 60 le cabinet Good Value for Money estimait le niveau moyen des réserves des fonds en euros à 11,74 % à la fin 2022, tout en précisant que « Concrètement, une réserve de rendement de 12 % dans les actifs constitutifs du fonds en euros d’un assureur-vie signifie que celui-ci pourrait « soutenir » le taux servi aux épargnants de 1,50 % par an durant 8 années consécutives, au-delà du rendement financier courant du fonds net des frais de gestion et net de la rémunération de la marge de solvabilité. »
Les taux moyens des rendements des obligations à 10 ans
Alors que début mai 2024 l ‘OAT 10 ans (la principale référence des fonds en euros) est légèrement au-dessus de 3%, pendant plusieurs années récentes, les obligations ont servi de très faibles rendements (et parfois même des rendements négatifs). Ces taux extrêmement bas se sont répercutés sur les rendements des fonds en euros.
Aujourd’hui les OAT retrouvent des rendements plus élevés et les fonds en euros en profitent.
Rendements de l’ OAT à 10 ans (plus haut et plus bas annuel), l’une des principales composantes des actifs des fonds en euros :
| Année | Plus haut | Plus bas |
| 2023 | 3,51% | 2,46% |
| 2022 | 3,04% | 0,19% |
| 2021 | 0,26% | – 0,37% |
| 2020 | 0,30% | – 0,39% |
| 2019 | 0,736% | – 0,42% |
| 2018 | 0,969% | 0,584% |
| 2017 | 1,167% | 0,512% |
| 2016 | 0,967% | 0,105% |
| 2015 | 1,342% | 0,331% |
| 2014 | 2,491% | 0,858% |
| 2013 | 2,68% | 1,666% |
| 2012 | 3,399% | 1,938% |
| 2011 | 4,011% | 2,451% |
| 2010 | 3,649% | 2,494% |
| 2009 | 4,04% | 3,401% |
| 2008 | 4,86% | 3,39% |
| 2007 | 4,74% | 3,92% |
| 2006 | 4,14% | 3,24% |
| 2005 | 3,82% | 3,02% |
Les fonds en euros reconquièrent la confiance des épargnants
Les incertitudes sur la croissance française, la légère hausse du chômage et l’environnement géopolitique incertain (guerre en Ukraine, tensions au Moyen – Orient) pèsent sur la situation financière des ménages qui estiment nécessaire d’épargner tout en désirant une bonne sécurité pour leur épargne.
En outre, la diminution de l’inflation – qui est actuellement à 2,2% contre 5,9% il y a un an – redonne de l’intérêt aux fonds en euros.
