L’année 2018 a été une année importante pour Vendôme Régions. C’est la reprise de la gestion par Norma capital et aussi, celle de la collecte en mai. À peine instaurée, la confiance des associes s’est traduite en 7 mois par une augmentation de 25 % de la capitalisation et par 7 acquisitions dans un marché concurrentiel où la pression sur « les niveaux de rendement reste élevée quand elle n’augmente pas. » Malgré ce contexte compliqué, la SCPI a délivré moyennant un recours modéré au crédit, un taux de distribution de 6,03 % en légère augmentation par rapport à l’exercice 2017.
En termes de stratégie, le succès rencontré par la SCPI depuis le début de l’année 2019 a amené la société de gestion à recalibrer sa politique d’investissement. Comment ? En augmentant « légèrement » (10-12 % maximum de la capitalisation) la taille des immeubles. Ces derniers d’un montant unitaire plus important (1,5 M€) se situeront surtout, dans les grandes agglomérations de province et seront acquis notamment, via quelques arbitrages afin de conforter le recentrage.
Un changement de cap ? Pas tout à fait. Face à une concurrence forte où certains acteurs sont contraints de privilégier le volume à la performance, Vendôme Régions retient la barre. L’objectif numéro 1 est de maîtriser la collecte pour rester sélectif dans les investissements et « s’abriter quelque peu de la concurrence… sous la pression d’importantes collectes. »
Les chiffres significatifs de l’exercice 2018 (2017)
- Collecte : 10 M€ (19,2 M€)
- Capitalisation : 52,6 M€ (41,8 M€).
- 919 associés (798) et 82 151 parts (66 459)
- Parts en attente de retrait : 0 (nc)
Patrimoine immobilier
- 7 (17) acquisitions pour 9,2 M€ (21,7 M€)
- 35 actifs (27) pour 43 867 m2 (32 609 m2)
- Le taux d’occupation moyen de l’année : 96 % (97 %)
- Valeur d’expertise du patrimoine : 49,7 M€ (39,48 M€)
- Valeur de reconstitution : 690,09 € (678,35 €)
- Loyers bruts : 3,43 M€ (2,2 M€)
- Typologie : Bureaux 52 % (57,6 %), commerces 41 % (37,5 %), activité, 4,8 % (7 %)
- Répart géo : Paris-Ile de France 13 % (11 %) , province 87 % (89 %)
- Endettement : 10,06 % (9,59 %)
Les performances
- Résultat : 38,56 € (38,15 €)
- Dividende : 40,96 € (38,56 €)
- Prix de souscription : 640 € (640 €)
- TDVM : 6,03 % (5,96 %)
- Report à nouveau : 0 € (5,25 €)
Les perspectives
Les performances de votre SCPI et l’activité commerciale déployée par Norma Capital permettent d’observer une tendance d’augmentation forte et permanente de la collecte. L’objectif cette année est de récolter entre 70 et 80 M€. Un montant « maîtrisé » afin de de maintenir la performance historique de la SCPI en 2019 ».
L’avis du conseil de surveillance
Formé par « la plupart des membres fondateurs de Vendôme Régions » le conseil de surveillance peut se targuer d’avoir consacré des « des centaines d’heures de travail » aux péripéties (changement de société de gestion) qui ont marqué la vie sociale de la SCPI en 2018. Il est conscient que le problème principal qui se pose aux SCPI qui souhaitent maintenir un niveau de distribution est celui de la concordance entre la collecte de capitaux et des investissements rémunérateurs. « C’est pourquoi Vendôme Régions utilise une ligne de crédit qui lui permet de lisser les à-coups. » Enfin, il souligne que Norma Capital entend gérer la collecte au travers de partenariats de manière à sortir un rendement qui « demeure au-dessus du seuil de 6%.»
Pour en savoir davantage : SCPI VENDÔME RÉGIONS
